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Actions Chine – durables et optimisées en termes de risque

Temps de lecture 10 minutes

Que ce soit d’un point de vue économique, politique ou technologique, la Chine est aujourd’hui incontournable. Cela concerne également les investisseurs. Le marché des actions chinoises améliore la diversification et le potentiel de rendement d’un portefeuille d’actions internationales. En raison de la forte volatilité du marché, le risque doit être pris en compte. OLZ combine désormais la durabilité et l’optimisation des risques pour les actions chinoises.

Bien qu’il soit encore classé parmi les «marchés émergents», l’Empire du Milieu est devenu un poids lourd mondial au cours des dernières décennies. Le pays, le plus peuplé du monde, possède désormais, non seulement, le deuxième produit intérieur brut le plus élevé et le plus grand volume d’exportations de biens et de services, mais il devrait également remplacer les États-Unis en tant qu’économie la plus puissante d’ici 2028.

La croissance de l’économie réelle a entraîné celle des marchés financiers. Pendant longtemps, l’univers d’investissement était contrôlé, la capitalisation du marché était faible et la négociabilité des actions pour les investisseurs étrangers était fortement limitée. Ces dernières années, la situation s’est nettement améliorée et le marché des actions chinoises est devenu plus attrayant : aujourd’hui, les investisseurs bénéficient d’un potentiel de diversification supplémentaire et d’un profil risque/rendement attrayant.

La Chine est systématiquement sous-pondérée

De nombreux investisseurs sont déjà investis dans des actions chinoises – souvient via des solutions indicielles qui suivent un indice des marchés émergents (indice MSCI Emerging Markets). Mais cette approche rend-elle justice au marché boursier chinois en pleine expansion? Pas vraiment! Si l’on compare le poids des actions chinoises dans les indice et la taille du PIB, il apparait rapidement que la Chine est nettement sous-pondérée dans les indices standards. En effet, les actions chinoises sont négociées sur différentes places boursières et tous les lieux de négociation ne sont pas inclus de manière égale dans la pondération de l’indice.

Quelle: Bloomberg; The World Federation of Exchanges; IMF World Economic Outlook; MSCI

Nous vous recommandons donc de déterminer en connaissance de cause et séparément votre exposition à la Chine et de ne pas simplement vous baser sur une solution indicielle standard.

Les actions chinoises présentent un potentiel d’optimisation

Si nous comparons la structure des investisseurs des marchés d’actions établis à celle de la Chine, nous constatons des différences évidentes. Alors que les investisseurs institutionnels sont majoritaires en Suisse, largement diversifiés et avec une approche «Buy & Hold», les investisseurs privés orientés vers le trading dominent en Chine. Le contraste se manifeste par des portefeuilles concentrés et des transactions fréquentes. Ce comportement des investisseurs entraîne des fluctuations de prix plus importantes, c’est-à-dire une volatilité accrue du marché.

Ceux qui se laissent décourager par le risque comparativement plus élevé renoncent non seulement aux rendements, mais aussi aux effets positifs de la diversification. Après tout, un marché volatile recèle un potentiel d’optimisation considérable. Dans un tel environnement, l’optimisation du risque faite par OLZ peut amener de la plus-value. C’est une des principales raisons pour laquelle nous lançons le fonds «OLZ Equity China Optimized ESG».

OLZ Minimum Variance – un concept éprouvé

Notre nouveau fonds est basé sur l’univers d’investissement de l’indice MSCI China, qui compte environ 700 actions. Outre les restrictions en matière de liquidités et de disponibilité des données, des critères ESG stricts sont pris en compte. Les entreprises qui ne respectent pas les critères fondamentaux de durabilité sont éliminées par filtrage. Les critères ESG sont également intégrés directement dans l’optimisation du risque minimum ; de sorte que nous obtenions un score MSCI ESG supérieur d’environ 20 % à celui d’une solution indicielle standard.

Selon notre simulation avec des données prises depuis 2015, la comparaison avec le Peer Groupe montre que l’approche OLZ, qui est durable et optimisée en fonction du risque, convient aux actions chinoises.

Source: Bloomberg, tous les rendements en CHF; période d'analyse: 01.01.2015 - 31.01.2021

L’amélioration du profil risque-rendement s’est produit non seulement par rapport à l’indice MSCI China, mais aussi par rapport à d’autres fonds actifs en Chine.

Avons-nous éveillé votre intérêt? Vous trouverez plus d’information sur le nouveau fonds OLZ Equity China Optimized ESG sur notre page des fonds. Pour toute question ou information complémentaires, n’hésitez pas à contacter votre conseiller OLZ.

OLZ Business Delevopment Sascha Liniger

Sascha Liniger

sur l'auteur
OLZ Partner Michael Frei

Michael Frei, CFA

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