Prévoyance
16. mars 2023
5 minutes

Les solutions 3a soumises à un Stress test - une comparaison avec la concurrence

2022 a été une année de défis pour les investisseurs. Pratiquement aucune classe d’actifs n'a été épargnée par les turbulences des cours. Les épargnants en prévoyance, qui utilisent généralement des portefeuilles mixtes classiques, ont particulièrement souffert du plongeon simultané des marchés des actions et des obligations. Dans cet article, nous souhaitons montrer comment les solutions de prévoyance 3a d’OLZ se sont comportées par rapport à la concurrence.

Dans l'article «Une prévoyance durable en période de turbulences», nous avons déjà expliqué que nos fonds d'actions et mixtes optimisés en termes de risque réduisent le risque de placement par rapport à l'indice du marché et permettent d'amortir la baisse des cours dans des phases de marché négatives comme en 2022. Mais qu’en est-il lorsque nous nous comparons à nos concurrents directs sur le marché suisse de la prévoyance?

Le peer groupe

La définition d'un peer groupe est toujours une entreprise délicate : qui en fait partie, qui n'en fait pas partie? Compare-t-on soudain des pommes et des poires ? L'objectivité est-elle garantie? Nous résolvons ce problème en nous référant à une comparaison publiée par Finanz & Wirtschaft le 13 janvier 2023. Celle-ci a été établie par le portail financier moneyland.ch. Il ne s'agit pas d'une liste exhaustive du paysage de la prévoyance 3a en Suisse, mais d'un aperçu représentatif qui classe les produits (actifs et passifs) en fonction de leur part en actions.

Les solutions de prévoyance d'OLZ

Nous complétons maintenant cette liste par deux fonds de prévoyance OLZ: «OLZ Smart Invest 65 ESG» et «OLZ Equity World Optimized ESG». Le premier est un fonds mixte avec 65% d'actions, composé d’actions et d'obligations optimisés en termes de risque par OLZ. Le second est investi, en revanche, à 100% dans un portefeuille d'actions mondiales issues de l'univers des marchés développés. Conformément à leur classification, les deux fonds OLZ présentent un profil d'investissement agressif.

Réduction du drawdown malgré une exposition plus importante aux actions

La comparaison des performances entre les différents profils de risque montre notamment que l'année 2022 a réservé des défis particuliers. Ainsi, les portefeuilles défensifs avec une part élevée d'obligations ont enregistré des pertes presque aussi importantes que ceux avec une part d'actions nettement plus élevée. Cela s'explique par le fait que la hausse des taux d'intérêt au niveau mondial a affecté pratiquement toutes les classes d'actifs, en particulier les investissements à revenu fixe comme les obligations. Par conséquent, dans le cas des portefeuilles mixtes, la diversification entre les classes d'actifs a nettement moins bien fonctionné que dans les marchés négatifs précédents.

Dans une telle phase de marché, il apparaît que la gestion des risques au sein des différentes classes d'actifs constitue un élément central pour le succès des placements à long terme. L'approche d'investissement basée sur le risque d'OLZ répond précisément à cette exigence et réduit aussi bien la volatilité que le drawdown par rapport aux indices de référence pondérés par le capital ou aux solutions d'investissement passives. La comparaison montre également que nos fonds de prévoyance ont pu s'imposer face aux produits actifs concurrents lors du stress test de l'année dernière. Les deux produits OLZ ont pu devancer la concurrence aussi bien au sein de leur groupe de comparaison avec une orientation de portefeuille agressive que par rapport à des produits avec une quote-part d'actions nettement plus faible.

Utilisation optimale du budget de risque

La minimisation des risques de placement n'est toutefois pas seulement payante sur les marchés négatifs. Dans le contexte d'un portefeuille mixte, la mise en œuvre optimisée en termes de risques permet d'augmenter la part d'actions sans accroître globalement le risque du portefeuille par rapport à une solution de placement classique (active ou passive). Il est ainsi possible de profiter du rendement supplémentaire à long terme des actions et d'utiliser ainsi le budget de risque individuel de manière beaucoup plus efficace.

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