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Commentaire sur la performance

2ème trimestre 2020

Actions Monde

Ce qui avait brillamment commencé à la fin du premier trimestre s'est poursuivi de manière impressionnante au deuxième trimestre : la reprise après le krach dû au Corona s'est poursuivie sans relâche sur les marchés boursiers. Depuis son plus bas niveau en mars, l'indice MSCI World en USD a augmenté d'environ 35%. En juin, de nombreux indices clés n'étaient inférieurs que de quelques points de pourcentage à leurs sommets historiques.

Le filet de sécurité de la politique monétaire des banques centrales, les généreux plans de relance économique des gouvernements et les espoirs des investisseurs d'une reprise en V de l'économie ont donné aux cours des actions l'impulsion nécessaire. Le feu d'artifice des prix s'est accompagné d'une volatilité en baisse mais toujours supérieure à la moyenne. Les secteurs cycliques et les titres cycliquement plus sensibles dans les autres secteurs étaient clairement en avance sur les titres défensifs. Le secteur des services de la technologie et de la communication (une fois de plus) a été le plus performant. Les grandes et méga-capitalisations en particulier ont surpassé les petites et moyennes capitalisations, comme c'est le cas depuis plusieurs années.

Dans ce contexte, nos stratégies fondées sur le risque ne pouvaient pas suivre les indices de référence qui sont pondérés en fonction du capital. La baisse du niveau de volatilité et notre sous-pondération en actions cycliques et en large cap ont ralenti la tentative de rattrapage.

Bien que l'ampleur de la sous-performance puisse entraîner une certaine incertitude chez nos investisseurs, nous ne sommes ni surpris ni inquiets de la situation actuelle. La dynamique du marché au cours du dernier trimestre a été très défavorable aux stratégies fondées sur le risque - un fait que nous avons déjà constaté à plusieurs reprises dans le passé. À long terme, cependant, nous restons convaincus de la valeur ajoutée de notre concept.

Le franc suisse a réagi à la situation d'assouplissement et s'est en moyenne quelque peu déprécié. Les classes d'actions sans couverture de change ont donc enregistré des performances légèrement supérieures à celles des classes avec couverture en CHF.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Actions monde
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Catégorie C Devise CHF Lancement 31.01.2014 Cours 141.25
Rendement Juin
-0.77 %
1.24 %
Rendement 2020
-15.36 %
-7.79 %
Rendement cum. depuis le lancement
40.86 %
62.98 %
Risque Volatilité
10.75 %
14.10 %
Sharpe Ratio
0.51
0.56
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI World Index (85% CHF hedged)
Catégorie I-A Devise CHF Lancement 17.12.2014 Cours 12'949.57
Rendement Juin
-0.36 %
2.11 %
Rendement 2020
-12.94 %
-6.26 %
Rendement cum. depuis le lancement
20.32 %
37.38 %
Risque Volatilité
9.02 %
13.56 %
Sharpe Ratio
0.32
0.39
Action monde ex CH
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI World ex Switzerland Index
Catégorie I-C Devise CHF Lancement 15.04.2014 Cours 14'591.55
Rendement Juin
-0.68 %
1.23 %
Rendement 2020
-15.36 %
-7.92 %
Rendement cum. depuis le lancement
46.78 %
63.23 %
Risque Volatilité
11.10 %
14.54 %
Sharpe Ratio
0.54
0.54
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI World ex Switzerland Index (85% CHF hedged)
Catégorie I-A Devise CHF Lancement 27.06.2014 Cours 1'267.11
Rendement Juin
-0.28 %
2.12 %
Rendement 2020
-13.25 %
-6.34 %
Rendement cum. depuis le lancement
32.40 %
39.63 %
Risque Volatilité
9.13 %
13.19 %
Sharpe Ratio
0.53
0.43
Action monde ex CH (exonéré de l'impôt à la source américain et japonais)
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI World ex Switzerland Index
Catégorie I-C Devise CHF Lancement 09.11.2017 Cours 15'052.65
Rendement Juin
-0.68 %
1.23 %
Rendement 2020
-15.21 %
-7.92 %
Rendement cum. depuis le lancement
-2.90 %
7.31 %
Risque Volatilité
13.32 %
17.32 %
Sharpe Ratio
-
-
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI World ex Switzerland Index (85% CHF hedged)
Catégorie I-A Devise CHF Lancement 09.11.2017 Cours 1'312.54
Rendement Juin
-0.26 %
2.12 %
Rendement 2020
-12.96 %
-6.34 %
Rendement cum. depuis le lancement
-1.11 %
7.15 %
Risque Volatilité
11.30 %
16.89 %
Sharpe Ratio
-
-
Solution de prévoyance pour le pilier 3a et les avoirs de libre passage
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI World Index (85% CHF hedged)
Catégorie IH Devise CHF Lancement 24.10.2019 Cours 88.52
Rendement Juin
-0.36 %
2.11 %
Rendement 2020
-12.96 %
-6.26 %
Rendement cum. depuis le lancement
-11.48 %
-1.09 %
Risque Volatilité
18.07 %
25.59 %
Sharpe Ratio
-
-

Actions des marchés émergents

Bien que les marchés émergents tels que le Brésil, la Russie et l'Inde soient devenus des épicentres de la pandémie du Covid-19 ces derniers mois, leurs marchés financiers se sont également quelque peu remis du choc de mars. Pas aussi fortement que les indices boursiers américains, par exemple, mais de manière remarquable compte tenu des nombreux cas. C'est également vrai si l'on considère que les plans de relance gouvernementaux risquent d'être plus modestes dans les marchés émergents en raison d'un manque de liquidités ou de solvabilité.

Comme dans les pays industrialisés, les valeurs de croissance cyclique étaient demandées et la volatilité s'est également quelque peu atténuée dans l'univers des marchés émergents. Comme ailleurs, les grandes capitalisations ont été particulièrement recherchées par les investisseurs. Notre modèle, en revanche, favorise une proportion plus élevée de sociétés à moyenne capitalisation que l'indice de référence. En règle générale, notre fonds basé sur le risque a sous-performé son indice de référence dans cette phase de forte hausse du marché.

Comme nous l'avons déjà souligné dans le commentaire de "Actions Monde", les résultats ne sont pas surprenants dans cet univers d'investissement. À long terme, et surtout dans le contexte économique et politique actuel, une stratégie consciente des risques peut apporter une valeur ajoutée.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Actions emerging markets
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI Emerging Markets Index
Catégorie I Devise CHF Lancement 22.08.2012 Cours 925.36
Rendement Juin
2.19 %
5.88 %
Rendement 2020
-12.57 %
-11.72 %
Rendement cum. depuis le lancement
-7.46 %
20.94 %
Risque Volatilité
11.86 %
14.60 %
Sharpe Ratio
-0.06
0.20

Actions suisses

Le marché suisse des actions a également continué à se redresser et est maintenant presque revenu au niveau de décembre dernier. Les secteurs cycliques tels que la technologie, l'industrie et la finance, en particulier, ont enregistré des gains importants. La volatilité est également présente.

Au deuxième trimestre, l'environnement des marchés financiers n'a guère freiné notre stratégie fondée sur le risque également dans ce pays. Bien que le fonds soit aussi clairement en territoire positif et qu'il ait compensé une grande partie de sa perte annuelle, il est toujours resté à la traîne par rapport au benchmark.

L'une des principales raisons de cette sous-performance est la sous-pondération en actions fortement cycliques et à haut risque. En général, la sélection des actions au sein des secteurs a eu un impact plus important sur la performance de notre fonds que l'allocation sectorielle. Il n'est pas surprenant que les actions plus risquées soient généralement recherchées lorsque le marché se redresse. Les trois poids lourds de l'indice défensif, Nestlé, Novartis et Roche, ont également sous-performé le SPI. Le sous-pondération de Roche et surtout l'exclusion de Novartis dans notre fonds ont eu un impact positif sur les performances.

Là encore, compte tenu des conditions du marché, la sous-performance est relativement facile à expliquer et n'est pas préoccupante.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Action Suisse
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Swiss Performance Index (TR)
Catégorie IR Devise CHF Lancement 20.12.2010 Cours 2'210.11
Rendement Juin
0.58 %
1.55 %
Rendement 2020
-7.15 %
-3.13 %
Rendement cum. depuis le lancement
137.54 %
112.47 %
Risque Volatilité
10.25 %
11.19 %
Sharpe Ratio
0.94
0.75

Actions Europe ex CH

En Europe, la situation est la même que dans le reste du monde. Les gouvernements et la BCE ont lancé de généreuses mesures de relance et de soutien économique, amorçant ainsi un remarquable redressement. Les actions cycliques et les mégacaps ont mené le rebond. Inévitablement, cela signifie que même dans cet univers d'investissement, notre stratégie fondée sur le risque n'a pas réussi à suivre le rythme de l'indice de référence.

Dans cette phase de marché fortement positive, les performances ont été principalement pénalisées par la sélection de titres moins favorable (au sein des secteurs et des pays).

Il y a eu peu de fluctuations du côté des devises. Les deux classes, avec et sans couverture du CHF, ont terminé le trimestre pratiquement au même niveau.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Action Europe ex CH
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI Europe ex CH Index
Catégorie I-C Devise CHF Lancement 15.09.2015 Cours 946.81
Rendement Juin
0.40 %
2.84 %
Rendement 2020
-15.12 %
-16.54 %
Rendement cum. depuis le lancement
-2.04 %
7.18 %
Risque Volatilité
12.69 %
15.91 %
Sharpe Ratio
-0.01
0.13
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI Europe ex CH (CHF hedged) Index
Catégorie I-A Devise CHF Lancement 15.09.2015 Cours 103.36
Rendement Juin
1.09 %
3.41 %
Rendement 2020
-11.17 %
-13.45 %
Rendement cum. depuis le lancement
6.92 %
14.54 %
Risque Volatilité
10.38 %
13.64 %
Sharpe Ratio
0.15
0.25

Actions États-Unis

Alors qu'en mars, tous les yeux étaient encore tournés vers leCovid 19 en Europe, les États-Unis sont maintenant devenus un Hotspot. Malgré une nouvelle augmentation du nombre de cas, les mesures visant à le contenir se sont assouplies. Le gouvernement et la Réserve fédérale tentent de limiter les dégâts économiques du Lockdown. Wall Street s'en réjouit naturellement. Le S&P 500 a livré l'un des meilleurs trimestres.

Les actions technologiques (fortement sous-pondérées dans notre fonds) ont également connu la plus forte progression aux États-Unis. Ce sont surtout les très grands acteurs tels qu'Apple, Citrix et Alphabet qui ont pu en profiter. Le Nasdaq a même atteint un nouveau sommet historique, reflétant les fortes attentes de croissance des bénéfices et l'accélération de la numérisation de l'économie. Comme les actions technologiques ont un poids relativement important sur le marché américain, la sous-performance significative de notre stratégie n'est pas surprenante.

La sous-pondération des actions cycliques ou, comme dans ce cas, orientées vers la croissance est typique d'une approche fondée sur le risque. Ces actions sont généralement plus risquées que le reste du marché et sont donc moins prises en compte par notre modèle. Bien que la mauvaise performance de notre fonds soit désagréable, elle s'explique par les caractéristiques de la stratégie d'investissement.

Le dollar n'a que très peu fluctué par rapport au franc suisse. Les deux classes avec et sans couverture de change sont donc très proches l'une de l'autre.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Actions USA
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Catégorie P Devise USD Lancement 20.10.2016 Cours 121.42
Rendement Juin
-1.44 %
2.24 %
Rendement 2020
-14.03 %
-2.45 %
Rendement cum. depuis le lancement
22.32 %
53.84 %
Risque Volatilité
13.01 %
15.65 %
Sharpe Ratio
0.44
0.81
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
MSCI USA Index (95% CHF hedged)
Catégorie PH Devise CHF Lancement 20.10.2016 Cours 109.39
Rendement Juin
-1.68 %
2.05 %
Rendement 2020
-15.16 %
-3.61 %
Rendement cum. depuis le lancement
10.17 %
38.44 %
Risque Volatilité
12.94 %
15.64 %
Sharpe Ratio
0.21
0.61

Obligations en devises étrangères (CHF couvert)

Même si le sentiment de crise du premier trimestre s'est évaporé et que les investisseurs se tournent à nouveau vers des actifs plus risqués, les obligations d'État ont continué à gagner au deuxième trimestre. Les perspectives de nouvelles mesures de relance de la politique monétaire et de taux d'intérêt encore plus bas ont également permis aux obligations d'État de haute qualité de progresser légèrement. Aux États-Unis, par exemple, on parle maintenant de taux d'intérêt négatifs ou même d'un contrôle direct de la courbe des taux selon le modèle japonais. L'inflation est encore à peine en mouvement et laisse donc une marge de manœuvre suffisante pour de nouvelles mesures de politique monétaire.

Nos deux fonds obligataires en devises étrangères à moyen (Mid Term) et long (Long Term) ont clôturé le trimestre presque au même niveau que le benchmark. Toutefois, la duration un peu plus courte et la surperformance des obligations d'État de moindre qualité ont eu un effet quelque peu freinant.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Obligations étrangères (CHF hedged)
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Catégorie I Devise CHF Lancement 17.04.2007 Cours 1'346.39
Rendement Juin
-0.02 %
0.21 %
Rendement 2020
4.28 %
4.07 %
Rendement cum. depuis le lancement
50.09 %
47.15 %
Risque Volatilité
4.32 %
3.08 %
Sharpe Ratio
0.72
0.96
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Catégorie I Devise CHF Lancement 01.07.2011 Cours 977.77
Rendement Juin
-0.03 %
0.17 %
Rendement 2020
1.82 %
2.81 %
Rendement cum. depuis le lancement
3.84 %
10.05 %
Risque Volatilité
1.47 %
1.48 %
Sharpe Ratio
0.28
0.72

Obligations CHF

En mars, la fuite vers les liquidités a entraîné une forte pression à la vente et une hausse des taux d'intérêt sur les obligations en CHF de haute qualité. Une fois que les marchés se sont calmés, ces obligations sont à nouveau recherchées malgré des taux d'intérêt négatifs. Cela a conduit à une baisse des taux d'intérêt au deuxième trimestre et donc à un rendement positif.

Le fonds a relativement bien suivi la tendance du marché au deuxième trimestre. Bien que la durée inférieure par rapport à l'indice de marché ait exercé une certaine pression sur les performances, celle-ci a été largement compensée par les meilleures performances des débiteurs moins bien notés. En fait, par rapport à l'indice du marché, certaines obligations d'État sont remplacées par des titres d'émetteurs publics ou contrôlés par l'État, avec des notations AA et A.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Obligations CHF
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
SBI AAA-BBB TR
Catégorie I-A Devise CHF Lancement 01.07.2014 Cours 1'016.70
Rendement Juin
0.28 %
0.18 %
Rendement 2020
-1.33 %
-0.48 %
Rendement cum. depuis le lancement
3.37 %
9.32 %
Risque Volatilité
2.73 %
3.70 %
Sharpe Ratio
0.20
0.40

Fonds mixte Smart Invest 65

Notre fonds mixte avec 65% d'actions n'a pas été tout à fait capable de suivre le benchmark (avec 40% d'exposition aux actions) au cours du deuxième trimestre. D'une part, les composantes actions basées sur le risque ont pris du retard par rapport à l'indice de référence en raison de la forte reprise, tandis que d'autre part, l'indice de référence, avec sa qualité de débiteur inférieure, a davantage bénéficié de la détente sur le marché obligataire. En outre, la baisse du ratio de devises étrangères a également eu un impact quelque peu négatif sur la performance de notre fonds.

La dépréciation du franc et la meilleure performance des investissements à risque (actions ou obligations) sont typiques d'une reprise après une correction aussi brutale que celle que nous avons connue en mars. La sous-performance du deuxième trimestre n'a donc rien d'inhabituel pour une stratégie basée sur le risque.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Fonds équilibré
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Pictet BVG-40 Index
Catégorie IR Devise CHF Lancement 19.05.2017 Cours 99.52
Rendement Juin
0.25 %
0.80 %
Rendement 2020
-6.85 %
-2.53 %
Rendement cum. depuis le lancement
0.94 %
10.96 %
Risque Volatilité
7.15 %
6.62 %
Sharpe Ratio
0.01
0.51
Solution de prévoyance pour le pilier 3a et les avoirs de libre passage
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Pictet BVG-40 Index
Catégorie I Devise CHF Lancement 03.11.2016 Cours 108.09
Rendement Juin
0.27 %
0.80 %
Rendement 2020
-6.75 %
-2.53 %
Rendement cum. depuis le lancement
8.42 %
17.95 %
Risque Volatilité
6.74 %
6.21 %
Sharpe Ratio
0.33
0.74

Fonds mixte Smart Invest Dynamic

Le fonds mixte avec allocation dynamique n'a réalisé qu'une performance positive relativement faible au deuxième trimestre. Pour un fonds qui peut investir jusqu'à 100 % en actions, un tel résultat nécessite une explication plus détaillée.

Lors de la repondération de mars, qui a malheureusement eu lieu comme prévu quelques jours seulement avant le point bas de la correction, la part des actions a été réduite de près de 100 % à environ 20 %. Dans les semaines qui ont suivi, les marchés financiers ont connu une reprise impressionnante. Toutefois, les indicateurs de risque du marché ont continué à signaler une situation de risque très élevé, caractérisée par des incertitudes à différents niveaux. En avril, le rééquilibrage de la répartition de la part actions est tombé à 0 %. Depuis lors, le portefeuille a été investi à 100% en obligations. Cette répartition a été confirmée lors des rééquilibrages ultérieurs en mai et juin. La raison en est le niveau de risque encore très élevé sur le marché, même si les performances désormais record des marchés des actions rendent ces risques moins évidents. En termes d'allocation d'actifs, le modèle dynamique mesure l'attractivité de nos stratégies d'actions et d'obligations basées sur le risque. Dans les estimations du modèle d'avril, mai et juin, le rapport risque/rendement était supérieur à une stratégie obligataire à 100 %.

Rétrospectivement, il est intéressant de noter que notre stratégie d'actions mondiales n'a pas dépassé la stratégie d'obligations à 100 % depuis la mi-avril. Cela peut surprendre dans un trimestre aussi fort pour les actions, mais comme nous l'avons expliqué dans les commentaires précédents, le deuxième trimestre a été caractérisé par une combinaison d'effets moins favorables pour notre approche pour la part actions. En conséquence, les performances de nos fonds d'actions ont été nettement inférieures à la moyenne. Ainsi, une hypothétique stratégie de 100 % d’actions lors du rééquilibrage d'avril n'aurait pas aidé.

Ce rendement très modeste dans un trimestre aussi fort peut s'expliquer par la dynamique de marché unique en forme de V, très difficile à saisir pour un modèle d'allocation dynamique. Malheureusement, le risque d'une réduction des actions à un moment défavorable est apparu. Pour les investisseurs qui continuent à se concentrer sur la réduction du risque de leur portefeuille en période d'incertitude, cette approche offre une opportunité de le faire de manière systématique. Nous comprenons la déception des investisseurs. Toutefois, notre stratégie dynamique exige de la patience et de la discipline pour obtenir une valeur ajoutée à long terme.

Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond Catégorie Devise Lancement Cours Rendement Juin

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement 2020

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Rendement cum. depuis le lancement

OLZ après frais, Benchmark sans frais

Risque Volatilité

Depuis le lancement

Sharpe Ratio

Rendement/Risque, depuis le lancement

Fonds équilibré
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Indice de référence défini par l'utilisateur (60 % d'actions)
Catégorie IR Devise CHF Lancement 05.07.2018 Cours 834.12
Rendement Juin
0.01 %
1.06 %
Rendement 2020
-20.76 %
-3.89 %
Rendement cum. depuis le lancement
-16.43 %
4.98 %
Risque Volatilité
13.87 %
12.07 %
Sharpe Ratio
-
-
Valeur au 30.06.2020 dans la monnaie de référence du fond
Indice de référence défini par l'utilisateur (60 % d'actions)
Catégorie I Devise CHF Lancement 31.10.2019 Cours 80.22
Rendement Juin
0.05 %
1.06 %
Rendement 2020
-20.59 %
-3.89 %
Rendement cum. depuis le lancement
-19.78 %
-2.01 %
Risque Volatilité
21.51 %
16.67 %
Sharpe Ratio
-
-
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