Risiko
22. März 2023
2 Minuten

Erste OLZ-Publikation in renommierter Fachzeitschrift für empirische Finanzmarktforschung

Unser Senior Research Analyst Dr. Gianluca De Nard hat seine langjährige Forschung an der Universität Zürich, New York University und bei der OLZ zu robusten Minimum-Varianz Portfolios im renommierten Journal of Empirical Finance publiziert.

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Using, Taming or Avoiding the Factor Zoo?
A Double-Shrinkage Estimator for Covariance Matrices

Die angewandten Forschungsstudie zeigt, dass eine systematische Eingliederung von gewissen Faktoren, wie zum Beispiel die vom CAPM oder Fama-French Modell, eine genauere Schätzung der Kovarianzmatrix und somit des Minimum-Varianz Portfolios ermöglicht. Das vorgeschlagene «Double-Shrinkage» Verfahren glättet nicht nur die Schätzung der Volatilitäten und Korrelationen der Aktienrenditen, sondern auch die der Faktoren. Diese neue robuste Schätzung kann bei der Portfoliooptimierung eingesetzt werden, um Risiken zu reduzieren, wie auch ein stabileres und besser balanciertes Portfolio mit weniger extremen Allokationen zu berechnen.



OLZ Gianluca de Nard.
Dr. Gianluca De Nard
Head of Quantitative Research

Mitglied des NYU Stern Volatility and Risk Instituts in New York City und Senior Research Associate am Institut für Volkswirtschaftslehre an der Universität Zürich. Zuvor forschte er als Postdoktorand an der Universität Yale.

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