Nachhaltig Anlegen mit OLZ – Neues und Bewährtes

Was vor fünf Jahren noch ein Nischendasein fristete, hat sich zu einem breiten Kundenbedürfnis und wachsenden Markt entwickelt. In den Anfängen waren v.a. institutionelle Anleger mit klarem Nachhaltigkeitsbezug (z.B. ökologische oder soziale Stiftungen) an ausgewiesenen ESG Produkten (Environment, Social, Governance) interessiert, doch mit der Zeit wurde der Kreis der Interessenten grösser und breiter. Mittlerweile kommt kaum eine Pensionskasse, Versicherung oder staatliche Institution am Thema Nachhaltigkeit vorbei und auch bei privaten Anlegern stossen nachhaltige Anlagen immer mehr auf Anklang. Der Trend endet also ganz offensichtlich nicht mit biologisch angebautem Gemüse auf dem Teller, dem E-Auto in der Garage oder der Solaranlage auf dem Dach: Nachhaltigkeit wird zunehmend umfassender und ganzheitlicher gesehen.

2017 hat OLZ ihren risikooptimierten Anlageansatz um klare und verbindliche ESG Regeln für alle hauseigenen Produkte ergänzt. Wir gehörten damit zu den Vorreitern in diesem damals noch jungen Markt. Seither hat sich nicht nur der Markt, sondern auch unsere Nachhaltigkeitspolitik weiterentwickelt. In einer neuen Blogserie «Nachhaltig Anlegen mit OLZ» möchten wir Ihnen in den kommenden Monaten die Evolution unserer ESG-Kriterien und deren Integration in die OLZ Aktienstrategien näherbringen. Die Blogserie beinhaltet:

• Neues und Bewährtes

• Strengere Ausschlusskriterien und ihre Hintergründe

• Mehr Nachhaltigkeit dank Portfoliooptimierung

• Einführung von Proxy Voting

Stand 2017 – ESG 1.0

Seit fünf Jahren umfasst unser bewährtes, auf Diversifikation und Risikominimierung basierendes Anlagekonzept auch den Aspekt der Nachhaltigkeit. Dies geschieht auf zwei Ebenen des Anlageprozesses: bei der Selektion des Anlageuniversums und bei der Portfoliooptimierung.

Selektion des Anlageuniversums

Bei der Definition des Anlageuniversums wenden wir für alle Unternehmen klare Ausschlussregeln an. Firmen, die grundlegende Nachhaltigkeitskriterien verfehlen, finden so den Weg gar nie in unser Portfolio. Dabei kommen die Nachhaltigkeitsratings der Unternehmung MSCI, eines global führenden Datenanbieters im Bereich Nachhaltigkeit, zum Einsatz. Zudem halten wir uns an die Ausschlussempfehlungen des Schweizer Vereins für verantwortungsbewusste Kapitalanlagen (SVVK-ASIR) und schliessen Unternehmen aus, welche die Kriterien des UN Global Compact nicht erfüllen.

ESG Portfoliooptimierung

Im Rahmen der Portfoliooptimierung berücksichtigt unser Modell nicht nur die Anlagerisiken, sondern auch die Nachhaltigkeit der Unternehmen. Gemessen wird dies mit den MSCI ESG Scores. Der ESG Score bewertet die Nachhaltigkeit eines einzelnen Unternehmens in den drei Dimensionen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Unternehmen mit vergleichsweise besserem Score werden in der Portfoliooptimierung bevorzugt, sodass das OLZ-Portfolio aggregiert nachhaltiger ist als der jeweilige Marktindex.

Kommt Zeit, kommt Rat

Mit der kundenseitig steigenden Nachfrage hat sich seither auch im Bereich des Nachhaltigkeitsresearchs vieles bewegt. Datenverfügbarkeit und Abdeckung, die in manchen Märkten vor wenigen Jahren noch relativ gering waren, haben sich stark verbessert. Die Daten gehen mittlerweile auch viel mehr in die Tiefe. Mit der breiteren und tieferen Datenverfügbarkeit bieten sich heute neue Möglichkeiten. Damit ist auch klar, dass es sich bei unserer ESG-Integration in den Anlageprozess nicht um ein statisches Konzept handelt, sondern diese einer ständigen Weiterentwicklung unterliegt.

Neuste Weiterentwicklungen – ESG 2.0

Die Weiterentwicklung unserer ESG-Integration fand auf mehreren Ebenen statt und verbessert das Nachhaltigkeitsprofil unserer Aktienportfolios. Die wesentliche Charakteristik unserer Anlagestrategie, Minimum Risiko, bleibt bestehen.

Im Rahmen der Selektion des Anlageuniversums haben wir die bisherigen Ausschlusskriterien ergänzt und schliessen neu zusätzlich Firmen aus, welche:

• die Mindeststandards der «International Labour Organization» (Core Kriterien) und die «Guiding Principles on Business and Human Rights» verletzen

• nukleare oder kontroverse Waffen (z.B. Streubomben) produzieren

• einen signifikanten Umsatz mit zivilen Schusswaffen erzielen

• mehr als 10% ihres Umsatzes mit Kraftwerkskohle und/oder Ölsand erzielen

Auch im Portfoliooptimierungsprozess verschärften wir die Nachhaltigkeitsanforderungen. Für das OLZ Portfolio wird neu ein höheres, gewichtetes ESG Score angestrebt als in der Benchmark. Die Höhe der Abweichung richtet sich nach dem ESG-Rating der Benchmark: Je schlechter dabei die Benchmark abschneidet, desto höher muss der relative Zuwachs unseres ESG Scores sein.

Doch nicht nur bezüglich ESG Score erfolgt eine Verbesserung gegenüber der Benchmark. Neu berücksichtigen wir auch den CO₂-Ausstoss der Unternehmen in unseren Aktienfonds und streben im Vergleich zum Marktindex einen um 30% tieferen CO₂-Fussabdruck an.

Nachhaltigkeit als ganzheitlicher Ansatz bedeutet auch, dass unsere Anstrengungen nicht mit der Überarbeitung unserer Produktpalette abgeschlossen sind. Seit Januar 2022 ist die OLZ offiziell Unterzeichnerin der «UN Principles for Responsible Investment» und demonstriert damit ihr Bekenntnis zu einer nachhaltigen Ausrichtung der Anlagepolitik und des Unternehmens. Im Rahmen dieser Unterzeichnung entwickelt OLZ auf Unternehmensebene eine eigene Nachhaltigkeitsstrategie und bereitet auf Produktebene die aktive Stimmrechtsausübung an Generalversammlungen vor.