Glossaire ESG

Les investisseurs exercent leurs droits de vote d'actionnaires et mènent un dialogue actif avec la direction de l'entreprise sur les questions de durabilité. Il existe deux formes de politique actionnariale active :

Exercice des droits de vote : les droits des actionnaires sont exercés lors de l'assemblée générale afin d'influencer positivement la politique de l'entreprise en matière de critères de durabilité.

Engagement : les investisseurs entament un dialogue actif et à long terme avec les entreprises dans le but d'améliorer leur comportement en matière de critères ESG.

Association Suisse des Institutions de Prévoyance ASIP est l'organisation faîtière des caisses de pension. Celle-ci a élaboré des normes de reporting ESG pour les caisses de pension. Ces normes visent à ce que les critères ESG soient pris en compte dans le processus d'investissement des caisses de pension. Elles visent également à établir un rapport sur la mise en œuvre des critères ESG, ce qui permettrait d'améliorer le benchmarking. A l'avenir, les caisses de pension devront davantage expliquer comment elles gèrent leurs portefeuilles et comment elles intègrent les critères ESG, afin de promouvoir la transparence et d'éviter le greenwashing.

Exclusion d'objets de placement sélectionnés de l'univers de placement, comme par exemple les entreprises qui ne respectent pas certains critères. Les critères d'exclusion peuvent être basés sur des normes ou sur des valeurs:

• Basé sur des normes: Les investissements sont évalués en fonction de leur conformité aux normes internationales, telles que le Pacte mondial des Nations unies ou les normes fondamentales du travail de l'OIT.

• Basé sur des valeurs: Les investissements sont examinés quant à leur conformité avec des valeurs subjectives, des préférences personnelles ou des idéaux éthiques, et sont éventuellement exclus. Il peut s'agir par exemple d'exclure les armes ou les jeux de hasard.

Sélectionner les meilleures entreprises d'une branche, d'un secteur ou d'une industrie, sur la base de critères ESG.

Le CO2, également appelé dioxyde de carbone, est un gaz incolore et inodore qui se forme lors de la combustion du carbone et de la respiration des organismes vivants. Il est naturellement présent dans l'atmosphère terrestre et fait partie des gaz à effet de serre (comme le méthane, par exemple). Les émissions de CO2 dans le cadre spécifique se réfèrent aux émissions produites par la combustion de combustibles fossiles et la production de ciment. Ces émissions de CO2 peuvent devenir problématiques si elles entraînent une augmentation trop importante de la concentration de CO2 dans l'atmosphère et un renforcement de l'effet de serre naturel. En effet, cela entraîne une augmentation de la température sur la Terre, ce qui provoque à son tour des changements climatiques (voir Accord de Paris sur le climat / zéro net).

Outre le CO2, il existe d'autres gaz à effet de serre tels que le méthane et le protoxyde d'azote, qui contribuent à l'effet de serre à des degrés divers et restent dans l'atmosphère pendant des durées différentes. Un équivalent CO2 désigne la quantité d'émissions de CO2 nécessaire pour provoquer le même effet climatique qu'une quantité donnée d'un autre gaz à effet de serre. Les équivalents CO2 sont désignés par l'abréviation «CO2e».

L'empreinte carbone fait référence à la quantité d'émissions de CO2 émises par rapport à la valeur de l'entreprise. Cet indicateur est utilisé pour évaluer l'impact environnemental d'une entreprise ou d'un secteur par rapport au changement climatique. Les différents secteurs ont par nature des profils d'émissions de CO2 différents. Les comparaisons directes peuvent donc être trompeuses (voir score ESG).

L'intensité en CO2 se réfère à la quantité d'émissions de CO2 émises par rapport au chiffre d'affaires. Cet indicateur est utilisé pour évaluer l'impact environnemental d'une entreprise ou d'un secteur par rapport au changement climatique. Les différents secteurs ont par nature des profils d'émissions de CO2 différents. Les comparaisons directes peuvent donc être trompeuses (voir score ESG).

Se réfère aux aspects écologiques et aux effets des activités commerciales d'une entreprise sur l'environnement naturel. Par exemple, si une entreprise réduit son empreinte carbone, son score dans la dimension «Environnement» s'améliore.

ESG signifie Environnement, Social et Gouvernance d'entreprise. L'ESG fait référence à des facteurs et critères non financiers qui sont pris en compte dans le processus d'investissement et qui peuvent avoir une influence significative sur la performance financière des portefeuilles.

Les critères ESG sont intégrés explicitement et en tant qu'élément essentiel dans le processus d'investissement et l'analyse financière fondamentale des objets d'investissement.

Dans le cas de la notation ESG (souvent assimilée à tort au score ESG), la performance ESG d'une entreprise est indiquée sur une échelle de lettres (comme pour les notations de crédit). Dans ce cas, les différences méthodologiques entre les plateformes d'évaluation rendent difficiles les comparaisons entre les notations de différentes plateformes.

Un score ESG est une évaluation quantifiée de la performance d'une entreprise par rapport à différents indicateurs de durabilité (voir E, S, G). Les évaluations ESG sont produites par diverses plateformes d'évaluation, chacune utilisant des méthodologies, des pondérations et des critères différents pour évaluer les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance. Les principaux fournisseurs sont MSCI ESG Research et Sustainalytics. Ces différences méthodologiques entre les plateformes d'évaluation rendent difficiles les comparaisons entre les scores des différentes plateformes.

Une stratégie ESG ou de durabilité peut d'une part définir l'approche d'une entreprise face aux thèmes de durabilité pertinents. Dans ce contexte, la stratégie ESG comprend les trois piliers que sont l'environnement, le social et la gouvernance. L'objectif est d'aborder les facteurs de durabilité à prendre en compte dans le cadre de l'activité commerciale actuelle et future. D'autre part, les stratégies ESG peuvent également être poursuivies dans le cadre des activités d'investissement. Les investisseurs prennent alors leurs décisions en fonction de la stratégie ESG. Il existe une multitude de stratégies ESG possibles. Il s'agit notamment de l'exclusion (sélection négative), de la sélection positive, de la meilleure catégorie, de l'intégration ESG, de l'investissement thématique, de l'impact investing, de la politique actionnariale active et des stratégies climatiques.

Se réfère généralement aux procédures et aux mécanismes qui déterminent la manière dont une entreprise est gérée. Des aspects tels que la transparence sont importants, par exemple lorsqu'une entreprise mise sur la transparence dans ses rapports et intègre des principes éthiques dans ses stratégies commerciales.

Placements qui, outre des objectifs financiers, visent également un impact écologique ou social positif mesurable.

Les stratégies d'investissement durable sont orientées de telle sorte qu'elles contribuent à contrôler les risques financiers liés au climat ou à promouvoir un impact positif sur le climat.

Le terme «zéro net» signifie que tous les gaz à effet de serre qui entrent dans l'atmosphère sont compensés par leur élimination de l'atmosphère. Ainsi, la concentration de gaz à effet de serre dans l'atmosphère reste stable.

Les objectifs climatiques des investisseurs s'orientent généralement sur les directives de l'Accord de Paris sur le climat des Nations Unies. Selon cet accord, le réchauffement global de la planète causé par l'homme doit être limité d'ici 2050 à un niveau nettement inférieur à 2 degrés Celsius et aussi proche que possible de 1,5 degré Celsius par rapport au niveau préindustriel.

Sélectionner les investissements qui répondent particulièrement bien aux critères ESG ou qui obtiennent une note ESG supérieure à un certain seuil.

Comprend les relations d'une entreprise avec ses employés, ses fournisseurs, ses clients et la communauté plus large dans laquelle elle opère. Lors de l'évaluation, des aspects tels que les conditions de travail, le respect des droits de l'homme ou les normes sociales dans la chaîne d'approvisionnement sont notamment pris en compte. Par exemple, si une entreprise s'engage à améliorer la sécurité au travail, cela se traduit par une meilleure évaluation dans la dimension «Social».

La Science Based Targets Initiative (SBTi) définit un cadre qui peut être utilisé par les entreprises pour fixer des objectifs de réduction des émissions basés sur la science. Avec des objectifs climatiques conformes au SBTi, les entreprises signalent une stratégie crédible de réduction des émissions de gaz à effet de serre conformément à l'accord de Paris sur le climat.

Il existe trois catégories différentes dans lesquelles les entreprises ou les organisations émettent des gaz à effet de serre. Ces catégories sont connues sous le nom de «scopes».

• Scope 1: Comprend les émissions résultant de l'activité directe de l'entreprise ou de l'organisation. Par exemple, la combustion de diesel dans des camions appartenant à l'entreprise ferait partie des émissions de portée 1 d'une entreprise.

• Scope 2: comprend toutes les émissions que l'entreprise génère en achetant de l'électricité, en se chauffant ou en se refroidissant et qui sont produites en dehors de l'entreprise. Il s'agit d'une forme d'émissions indirectes.

• Scope 3: comprend les émissions qui résultent certes des activités de l'entreprise, mais qui proviennent de sources externes hors du contrôle direct de l'entreprise. Ces émissions indirectes se produisent tout au long des chaînes de valeur en amont et en aval. Par exemple, la production des biens achetés par l'entreprise ou les émissions générées lors de l'extraction des matières premières utilisées par l'entreprise font partie des émissions du scope 3.

Les gestionnaires d'actifs sont tenus par la directive européenne sur la divulgation (EU Sustainable Finance Disclosure Regulation) de qualifier leurs produits de manière transparente, en fonction de leur profil de durabilité. Il existe pour cela trois catégories différentes (appelées articles) :

Article 6: cette catégorie comprend les produits sans ambition ESG.

Article 8: les fonds avec cette classification font la promotion d'un investissement écologique ou socialement responsable et tiennent compte des caractéristiques correspondantes dans le processus d'investissement.

Article 9: les fonds bénéficiant de la classification la plus élevée poursuivent un objectif de durabilité explicite et doivent expliquer clairement comment ces objectifs seront atteints.

Les stranded assets sont des actifs d'entreprises qui, en raison de processus de transformation socio-environnementaux ou technologiques à long terme, pourraient à l'avenir s'avérer soit sans valeur, soit même constituer un engagement financier à haut risque. Les énergies fossiles en sont un exemple.

Les Swiss Climate Scores sont le résultat d'une collaboration entre diverses ONG, l'Association suisse des banquiers et d'autres experts du secteur. Ils ont pour objectif de rendre transparente la compatibilité climatique des investissements. Les scores indiquent dans quelle mesure les placements financiers sont conformes aux objectifs climatiques internationaux (p. ex. l'accord de Paris sur le climat). Pour ce faire, les scores utilisent divers indicateurs, notamment les émissions de gaz à effet de serre ou l'exposition aux combustibles fossiles.

TCFD est l'abréviation de « Task Force on Climate-related Financial Disclosures ». Il s'agit d'un groupe de travail du Conseil de stabilité financière (FSB) qui vise à accroître la transparence des informations financières liées au climat. L'objectif est de permettre aux investisseurs d'intégrer plus efficacement ces informations dans leurs processus de décision. L'amélioration de l'information doit contribuer à la prise de décisions financières qui contribuent à une économie mondiale plus durable.

Investissements dans des entreprises dont les activités commerciales ont un lien avec la durabilité. Il s'agit par exemple d'entreprises ayant des modèles d'affaires liés à la protection du climat ou à la promotion de la santé.

UNPRI (United Nations-supported Principles for Responsible Investment) est une initiative soutenue par l'UNEP Finance Initiative et le Pacte mondial des Nations unies. Elle encourage l'intégration de critères ESG dans les décisions d'investissement des investisseuses et investisseurs. L'objectif est de contribuer à une économie mondiale durable par des pratiques d'investissement responsables et de promouvoir la création de valeur à long terme. Les institutions signataires s'engagent à respecter six principes qui tournent autour de l'ESG.