Indice OLZ Equity World hors Suisse optimisé selon les critères ESG : proche de l'indice, tout en tenant compte des risques

Cette nouvelle stratégie est axée sur un risque relatif faible et permet également de contrebalancer l’énorme concentration de l’indice MSCI World ex Switzerland. De plus, ce fonds présente un intérêt pour les investisseurs qui souhaitent également investir en tenant compte des critères ESG. La solution passive largement utilisée que constitue l’indice MSCI ESG Selection expose les investisseurs à des risques de concentration encore plus élevés en raison de son approche ESG, ce qui signifie que le fonds OLZ Equity World ex Switzerland Index Optimized ESG apporte une valeur ajoutée évidente.

Depuis son lancement le 27 juin 2025, notre nouvelle stratégie a rencontré un vif succès : nous gérons actuellement environ 300 millions de francs suisses pour le compte de nos clients. La surperformance significative par rapport à l’indice MSCI World ex Switzerland, qui s’élève à 5,9 % dans un contexte difficile, est particulièrement réjouissante.

Comment nous maintenons un risque relatif faible

Le processus d’investissement vise principalement à minimiser l’écart de suivi par rapport à l’indice MSCI World ex Switzerland, tout en respectant les critères de diversification et de durabilité. En conséquence, l’écart de suivi est resté inférieur à 2 % depuis que les données sont disponibles, en février 2007, la performance antérieure au lancement, le 27 juin 2025, étant basée sur un backtest.

De plus, un rééquilibrage trimestriel limite l’écart des pondérations par pays et par secteur par rapport à l’indice MSCI World ex Switzerland à +/- 5 %. L’analyse des écarts sectoriels mensuels par rapport à l’indice MSCI World ex Switzerland depuis le lancement montre clairement que le secteur des technologies de l’information a notamment été surpondéré. Cette surpondération des valeurs du secteur des technologies de l’information résulte des meilleurs indicateurs de développement durable des entreprises sélectionnées.

Comment nous réduisons considérablement le risque de concentration

Historiquement, le niveau de concentration de l’indice MSCI World ex Switzerland atteint des sommets. Des niveaux de concentration comparables ont été observés pour la dernière fois lors de la bulle Internet en 2000 et de la crise pétrolière de 1973. Les « Magnificent Seven » représentant actuellement plus de 22 % de l’indice MSCI World ex Switzerland, la performance de l’ensemble de l’indice dépend d’une poignée de titres seulement. C’est pourquoi l’indice OLZ Equity World ex Switzerland Index Optimized ESG limite la pondération de chaque titre à 2,5 %. Ainsi, la pondération des « Magnificent Seven » peut être considérablement réduite, pour s’établir à 9,5 % au 30 juin 2026.

Comment nous réduisons le risque absolu

Outre l’accent mis sur la minimisation de l’écart de suivi, le processus d’investissement contribue également, dans une certaine mesure, à réduire la variance du portefeuille. Des analyses à long terme de notre fonds « OLZ Equity World ex Switzerland Index Optimized ESG » montrent que cette approche a conduit à une réduction constante du risque. Alors que la volatilité à long terme de la stratégie OLZ s’établit à 18,0 %, celle de l’indice MSCI World ex Switzerland s’élève à 18,6 %.

L’examen des baisses liées à des événements montre que la stratégie OLZ a enregistré des pertes légèrement inférieures à chaque occasion. Il convient de noter que cette réduction du risque est délibérément limitée par la priorité accordée à la minimisation de l’écart de suivi, afin de pouvoir continuer à profiter largement des périodes de hausse des marchés.

Comment nous améliorons le profil de durabilité

La durabilité est un autre élément central de la stratégie d’investissement. L’indice OLZ Equity World ex Switzerland Index Optimized ESG applique à la fois des critères d’exclusion normatifs et fondés sur des valeurs. En intégrant le score ESG, l’empreinte carbone et l’intensité carbone, le fonds garantit un profil ESG nettement amélioré par rapport à l’indice MSCI World ex Switzerland. Au 30 juin 2026, le fonds OLZ améliore le score ESG de près de 15 % par rapport à l’indice de référence et réduit considérablement l’intensité carbone de 45 %.

Pourquoi c’est le bon moment pour investir

Parallèlement, la valorisation de l’indice MSCI World a atteint des sommets vertigineux. Si l’on examine le rapport entre le cours et les bénéfices moyens des dix dernières années, des valorisations supérieures au niveau actuel de 38,2 ont été observées pour la dernière fois juste avant l’éclatement de la bulle Internet.

Les analyses le confirment: à mesure que les valorisations augmentent, les rendements futurs à long terme diminuent. Cela s'explique par une exposition accrue à la baisse et un risque de correction plus important. Compte tenu des valorisations actuellement élevées, la réduction du risque offerte par l’indice OLZ Equity World ex Switzerland Index Optimized ESG revêt une importance particulière : une analyse comparant les valorisations du MSCI World à la surperformance sur trois ans de la stratégie OLZ par rapport à l’indice de référence montre clairement que, chaque fois que le ratio cours/bénéfice a dépassé 25 par le passé, la stratégie a ensuite enregistré une surperformance.