À partir de 2018 environ, les premiers signes d'un affaiblissement du facteur taille sont apparus aux États-Unis. Le krach lié à la Covid et le rebond qui a suivi en 2020 ont encore accéléré cette évolution. Certains ont attribué cette « mort » présumée du facteur petite taille à l'augmentation des investissements passifs basés sur des indices. Les investisseurs ont récemment eu tendance à investir dans des indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière, ce qui a implicitement entraîné des afflux plus importants vers les actions à forte capitalisation boursière. D'autres soulignent le manque de concurrence mondiale entre les méga-entreprises technologiques américaines, qui leur permet de se développer sans entrave et de former des monopoles importants dans leurs domaines de spécialité respectifs. À partir de 2021, un groupe d'actions, aujourd'hui connu sous le nom de « Magnificent Seven », a émergé, un terme qui sera plus tard popularisé par la Bank of America en 2023. Ces rois de l'univers des actions MSCI USA étaient, par ordre de capitalisation boursière, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla et Nvidia. Au cours des huit dernières années, les « Magnificent Seven » ont généré ensemble un rendement impressionnant de ~1450 %, entraînant non seulement une concentration massive sur les marchés boursiers américains, mais aussi plus particulièrement dans les secteurs américains des technologies de l'information et des services de communication. Il est intéressant de noter qu'à la fin de 2024, les « Magnificent Seven » représentaient à eux seuls 23 % de l'indice MSCI Developed Markets (un indice fréquemment utilisé par les fonds d'investissement passifs basés sur des indices). Dans l'univers MSCI USA, la concentration de ces sept actions était encore plus élevée, à 32 %.
Dans l'analyse de portefeuille factorielle, un score factoriel est généralement calculé pour l'échantillon représentatif d'un indice boursier, et les actions sous-jacentes sont réparties dans des portefeuilles centiles équipondérés, appelés portefeuilles de tri. Ces portefeuilles centiles sont ensuite repondérés régulièrement (généralement tous les trimestres). Dans notre analyse, la variable de tri est la capitalisation boursière des différentes actions. Nous calculons les portefeuilles de tri à l'aide de quintiles, mais nous séparons d'abord les sept plus grandes actions de l'univers MSCI USA dans un portefeuille distinct appelé « Mega Size ». Cela permet de comparer la performance des sept plus grandes actions avec celle des autres portefeuilles de taille. Il convient de noter que les sept plus grandes actions ne sont pas nécessairement les « Magnificent Seven » mentionnées précédemment, mais les plus grandes entreprises en termes de capitalisation boursière.
