Unsere risikooptimierten Aktienstrategien

Standardindizes sind nicht effizient zusammengesetzt

Standardindizes gewichten Aktien nach der Grösse. Das bedeutet: Je grösser die Marktkapitalisierung eines Unternehmens, desto grösser ist dessen Gewicht im Index. Die Finanzmarktforschung bestätigt, dass diese Zusammensetzung alles andere als optimal ist. Ein Portfolio kann aus Rendite-Risiko-Sicht effizienter konstruiert werden, um anschliessend auf der Effizienzkurve zu liegen zu kommen.

Durch unsere Optimierung zu einem effizienten Portfolio

Um ein effizientes Portfolio zu konstruieren und damit auf der Effizienzkurve zu liegen zu kommen, benötigt es Renditevorhersagen aller in Frage kommenden Titel. Eine Ausnahme bildet das sogenannte „Ex-ante-Minimum-Varianz-Portfolio”, das Portfolio mit dem geringsten Risiko. Für dieses Portfolio reichen Risikoprognosen, welche zuverlässiger und mit weniger Unsicherheit gemacht werden können. Genau dort setzen wir mit unserem Minimum-Varianz-Ansatz an. Wir prognostizieren innerhalb eines Aktienuniversums die Risikoeigenschaften für jede einzelne Aktie und leiten daraus ein optimal zusammengesetztes Portfolio ab, welches zusätzlich die Korrelationen der Aktien berücksichtigt. Das Portfolio ist nicht nur risikooptimiert und diversifiziert, sondern berückischtigt auch strenge Nachhaltigkeitskriterien.

Die Optimierung führt zu drei Vorteilen:

• Stabileres Portfolio: Die risikobasierte Portfoliooptimierung führt zu mehr Diversifikation und Sicherheit, was sich in tieferen Schwankungen und geringeren Maximalverlusten manifestiert.

• Langfristige Mehrrendite gegenüber Marktdurchschnitt: Das Minimum-Varianz-Portfolio schöpft die Low-Volatility-Prämie ab. Diese ergibt sich aus der empirisch belegten Tatsache, dass Aktien mit tiefer Kursschwankung langfristig eine überdurchschnittliche Rendite erzielen. Diese Prämie ist nicht neu, sondern lässt sich seit mehreren Jahrzehnten nachweisen.

• Möglichkeit einer höheren Aktienquote: Durch die Risikooptimierung können Sie bei einem bestehenden Risikoprofil die Aktienquote erhöhen und dadurch langfristig eine höhere Rendite erwirtschaften.

Das bedeutet für Sie: Bei Ihrer gewählten Risikobereitschaft haben Sie bei den OLZ-Portfolios mehr Aktienanteil als bei herkömmlichen Portfolios. 

Die Portfolioeigenschaften sind nachvollziehbar und berechenbar

Unsere quantitative und systematische OLZ Portfoliooptimierung führt zu einer Reduktion der Volatilität und der Maximalverluste. Während in negativen und volatilen Marktphasen mit einer Outperformance gerechnet werden kann, führt die defensive Ausrichtung des Portfolios in stark positiven, von tiefer Volatilität geprägten Märkten meistens zu einer Underperformance. In seitwärts tendierenden und leicht positiven Märkten liegen die OLZ-Strategien tendenziell über der Benchmark.