Commentaire sur la performance

2ème trimestre 2024

Actions Monde

Alors qu'au premier trimestre, la performance positive s'est appuyée sur l'ensemble du marché, l'évolution des cours au deuxième trimestre a de nouveau été marquée par quelques poids lourds de l'indice, axés sur la technologie. Il s'agit donc d'un schéma bien connu qui nous a accompagnés à plusieurs reprises depuis 2020. A cela s'ajoute l'engouement pour tout ce qui est lié d'une manière ou d'une autre au mot-clé "intelligence artificielle" - ici aussi, ce sont logiquement les titres tech américains omniprésents qui dominent. Comme on pouvait s'y attendre, notre approche d'investissement basée sur le risque n'a pas pu suivre dans cet environnement de marché positif, marqué par une faible volatilité.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Actions monde
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World Optimized ESG (CHF hedged) MSCI World Index (85% CHF hedged)	Catégorie I-A	Devise CHF	Lancement 17.12.2014	Cours 15'331.77	Rendement décembre -2.16 % -1.90 %	Rendement 2024 11.84 % 18.46 %	Rendement cum. depuis le lancement 48.23 % 128.84 %	Risque Volatilité 8.88 % 13.97 %	Sharpe Ratio 0.42 0.59
Action monde ex CH
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World ex CH Optimized ESG (CHF hedged) MSCI World ex Switzerland Index (85% CHF hedged)	Catégorie I-A	Devise CHF	Lancement 27.06.2014	Cours 1'510.94	Rendement décembre -2.20 % -1.92 %	Rendement 2024 12.29 % 18.81 %	Rendement cum. depuis le lancement 64.55 % 134.74 %	Risque Volatilité 8.95 % 13.81 %	Sharpe Ratio 0.54 0.61
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World ex CH Optimized ESG MSCI World ex Switzerland Index	Catégorie I-C	Devise CHF	Lancement 15.04.2014	Cours 16'665.13	Rendement décembre -1.35 % 0.22 %	Rendement 2024 17.32 % 28.39 %	Rendement cum. depuis le lancement 74.82 % 184.07 %	Risque Volatilité 10.74 % 14.37 %	Sharpe Ratio 0.48 0.70
Action monde ex CH (exonéré de l'impôt à la source américain et japonais)
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World ex CH Optimized ESG 2 (CHF hedged) MSCI World ex Switzerland Index (85% CHF hedged)	Catégorie I-A	Devise CHF	Lancement 09.11.2017	Cours 1'650.90	Rendement décembre -2.19 % -1.92 %	Rendement 2024 12.92 % 18.81 %	Rendement cum. depuis le lancement 24.39 % 80.14 %	Risque Volatilité 9.75 % 15.46 %	Sharpe Ratio 0.30 0.55
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World ex CH Optimized ESG 2 MSCI World ex Switzerland Index	Catégorie I-C	Devise CHF	Lancement 09.11.2017	Cours 18'071.59	Rendement décembre -1.35 % 0.22 %	Rendement 2024 17.74 % 28.39 %	Rendement cum. depuis le lancement 16.57 % 86.75 %	Risque Volatilité 11.45 % 15.39 %	Sharpe Ratio 0.19 0.60
Actions emerging markets ex Chine
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond WF - OLZ Equity Emerging Market ex China Optimized ESG MSCI Emerging Markets ex China Index	Catégorie IC	Devise CHF	Lancement 02.05.2022	Cours 1'102.14	Rendement décembre 0.94 % 1.65 %	Rendement 2024 8.80 % 11.51 %	Rendement cum. depuis le lancement 3.01 % 3.37 %	Risque Volatilité 10.62 % 15.41 %	Sharpe Ratio - -
Solution de prévoyance pour le pilier 3a et les avoirs de libre passage
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World Optimized ESG (CHF hedged)* MSCI World Index (85% CHF hedged)	Catégorie IH	Devise CHF	Lancement 24.10.2019	Cours 108.81	Rendement décembre -2.16 % -1.90 %	Rendement 2024 11.79 % 18.46 %	Rendement cum. depuis le lancement 8.81 % 64.76 %	Risque Volatilité 10.43 % 16.12 %	Sharpe Ratio 0.16 0.62

Actions Monde Dynamique

La nouvelle stratégie lancée en décembre investit, sur la base de règles, dans des ETF qui suivent l'indice MSCI World ou dans des fonds du marché monétaire suisse. Le modèle gère quotidiennement la part d'actions à l'aide d'un grand nombre d'indicateurs de risque et de tendance. Comme au T1, le modèle a toujours été entièrement investi en actions au T2, ce qui lui a permis de participer pleinement au mouvement de hausse du marché.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Actions monde
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World Dynamic 0-100 I -	Catégorie I	Devise CHF	Lancement 12.12.2023	Cours 81.99	Rendement décembre 0.53 % 0.00 %	Rendement 2024 26.30 % 0.00 %	Rendement cum. depuis le lancement 25.62 % 0.00 %	Risque Volatilité 9.64 % 0.00 %	Sharpe Ratio - -
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity World Dynamic 0-100 IR -	Catégorie IR	Devise CHF	Lancement 12.12.2023	Cours 889.48	Rendement décembre 0.50 % 0.00 %	Rendement 2024 26.25 % 0.00 %	Rendement cum. depuis le lancement 25.57 % 0.00 %	Risque Volatilité 9.79 % 0.00 %	Sharpe Ratio - -

Actions des marchés émergents ex-Chine

Les marchés émergents ont également progressé au deuxième trimestre. L'image est toutefois aussi hétérogène que pour les pays industrialisés. Ce sont surtout les secteurs technologiques, plus volatils, qui ont progressé. Cela a permis à Taiwan, par exemple, de progresser fortement, mais a créé une forte disparité entre l'évolution des cours des différents titres et secteurs au sein du marché des actions. Notre stratégie optimisée en termes de risque est davantage investie dans des valeurs plus défensives et sous-pondérée dans le secteur technologique. Au final, notre fonds a certes également progressé, mais il est resté à la traîne de son indice de référence pondéré en fonction du capital.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Actions emerging markets ex Chine
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond WF - OLZ Equity Emerging Market ex China Optimized ESG MSCI Emerging Markets ex China Index	Catégorie IC	Devise CHF	Lancement 02.05.2022	Cours 1'102.14	Rendement décembre 0.94 % 1.65 %	Rendement 2024 8.80 % 11.51 %	Rendement cum. depuis le lancement 3.01 % 3.37 %	Risque Volatilité 10.62 % 15.41 %	Sharpe Ratio - -

Actions Suisse

Le marché suisse des actions a lui aussi continué à progresser au deuxième trimestre, même si ce n'est pas aussi fortement qu'aux États-Unis par exemple. L'examen des titres individuels montre que la non-sélection d'ABB a particulièrement pesé sur notre performance relative. Les deux poids lourds sous-pondérés que sont Novartis et Roche ont eux aussi nettement progressé au cours des trois derniers mois et ont également contribué à la sous-performance de notre fonds.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Action Suisse
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity Switzerland Optimized ESG Swiss Performance Index (TR)	Catégorie IR	Devise CHF	Lancement 20.12.2010	Cours 2'491.52	Rendement décembre -1.44 % -1.28 %	Rendement 2024 3.35 % 6.18 %	Rendement cum. depuis le lancement 178.14 % 164.35 %	Risque Volatilité 10.78 % 11.60 %	Sharpe Ratio 0.71 0.63

Actions Suisse Small & Mid Cap

Contrairement aux grandes capitalisations, les petites et moyennes capitalisations suisses ont pour la plupart fait du surplace ou ont même légèrement reculé. Dans ce contexte, notre fonds n'a pas non plus réussi à progresser et a clôturé marginalement derrière l'indice de référence.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Action Suisse
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Equity Switzerland Small & Mid Cap Optimized ESG SPI Extra Index (TR)	Catégorie I	Devise CHF	Lancement 15.12.2022	Cours 114.12	Rendement décembre -0.89 % -0.83 %	Rendement 2024 7.40 % 3.83 %	Rendement cum. depuis le lancement 15.52 % 9.99 %	Risque Volatilité 7.51 % 10.62 %	Sharpe Ratio - -

Actions Chine

Le marché chinois des actions a réalisé une forte performance au deuxième trimestre. Et ce, malgré des problèmes conjoncturels persistants qui ont nécessité de nouvelles mesures de soutien de la part de l'État. Ce rallye a été principalement alimenté par les grands titres technologiques. La forte hausse des marchés des actions combinée à la surperformance des titres technologiques (qui ont tendance à être sous-pondérés dans notre stratégie) a malheureusement entraîné une nette sous-performance par rapport à l'indice de référence pondéré en fonction du capital au deuxième trimestre.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Actions Chine
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond WF - OLZ Equity China Optimized ESG MSCI China Total Return Index	Catégorie HD (HKD)	Devise HKD	Lancement 27.04.2022	Cours 102.33	Rendement décembre 3.10 % 2.74 %	Rendement 2024 9.15 % 19.50 %	Rendement cum. depuis le lancement 2.33 % 9.34 %	Risque Volatilité 22.80 % 33.09 %	Sharpe Ratio - -
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond WF - OLZ Equity China Optimized ESG MSCI China Total Return Index	Catégorie IC (CHF)	Devise CHF	Lancement 23.09.2021	Cours 852.00	Rendement décembre 6.30 % 5.87 %	Rendement 2024 18.81 % 29.35 %	Rendement cum. depuis le lancement -14.80 % -22.50 %	Risque Volatilité 19.32 % 28.35 %	Sharpe Ratio -0.27 -0.27
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond WF - OLZ Equity China Optimized ESG MSCI China Total Return Index	Catégorie IH (HKD)	Devise HKD	Lancement 23.09.2021	Cours 1'730.58	Rendement décembre 3.16 % 2.74 %	Rendement 2024 9.76 % 19.50 %	Rendement cum. depuis le lancement -13.47 % -21.29 %	Risque Volatilité 21.45 % 30.68 %	Sharpe Ratio -0.20 -0.22

Obligations en devises étrangères (CHF couvert)

Des taux d'intérêt en hausse à perte de vue. Les fantasmes de baisse des taux d'intérêt du début de l'année ne sont plus guère perceptibles en de nombreux endroits. Seule la BCE (en plus de la BNS) a procédé à une première baisse des taux directeurs. Les taux d'intérêt ont le plus augmenté en Australie (surpondéré) et au Japon (exclu pour des raisons de solvabilité), et le moins au Canada (surpondéré). Au total, cela a entraîné une légère surperformance de notre fonds à long terme, tandis que le fonds à moyen terme s'est situé à peu près au niveau de l'indice de référence.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Obligations étrangères (CHF hedged)
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Government Bond World Long Term Optimized CHF hedged ESG FTSE Non-CHF WGBI (CHF hdg.)	Catégorie I	Devise CHF	Lancement 17.04.2007	Cours 1'037.54	Rendement décembre -1.86 % -1.29 %	Rendement 2024 -3.31 % -1.97 %	Rendement cum. depuis le lancement 18.05 % 20.88 %	Risque Volatilité 5.05 % 3.80 %	Sharpe Ratio 0.18 0.28
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Government Bond World Mid Term Optimized CHF Hedged ESG FTSE WGBI 3-5 Year (CHF hdg.)	Catégorie I	Devise CHF	Lancement 01.07.2011	Cours 845.54	Rendement décembre -0.55 % -0.52 %	Rendement 2024 -1.03 % -0.57 %	Rendement cum. depuis le lancement -8.59 % -1.63 %	Risque Volatilité 2.09 % 2.25 %	Sharpe Ratio -0.32 -0.05

Obligations CHF

Les taux d'intérêt ont légèrement baissé sur le marché suisse des obligations au deuxième trimestre. La BNS y est pour quelque chose: elle a abaissé son taux directeur pour la deuxième fois cette année. Les investisseurs en obligations ont donc profité de la hausse des cours. En raison de la duration plus courte de notre fonds, celui-ci était légèrement en retard sur l'indice de référence.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Obligations CHF
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Bond CHF ESG SBI AAA-BBB TR	Catégorie I-A	Devise CHF	Lancement 01.07.2014	Cours 1'010.72	Rendement décembre 0.00 % -0.21 %	Rendement 2024 4.02 % 5.35 %	Rendement cum. depuis le lancement 3.53 % 8.18 %	Risque Volatilité 3.04 % 4.09 %	Sharpe Ratio 0.11 0.18

Fonds mixte Smart Invest 65

Le fonds mixte OLZ, avec 65% d'actions, a été à la traîne de son indice de référence au deuxième trimestre. Alors que la part d'actions plus élevée par rapport à l'indice de référence a eu un effet positif sur la performance, la faible performance des modules d'actions optimisés en termes de risque a en revanche pesé dans la balance.

Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond	Catégorie	Devise	Lancement	Cours	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement décembre	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement 2024	OLZ après frais, Benchmark sans frais Rendement cum. depuis le lancement	Depuis le lancement Risque Volatilité	Rendement/Risque, depuis le lancement Sharpe Ratio
Fonds équilibré
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Smart Invest 65 ESG Pictet BVG-40 Index	Catégorie IR	Devise CHF	Lancement 19.05.2017	Cours 103.12	Rendement décembre -0.92 % -0.16 %	Rendement 2024 6.39 % 10.54 %	Rendement cum. depuis le lancement 7.72 % 27.11 %	Risque Volatilité 6.71 % 6.75 %	Sharpe Ratio 0.13 0.47
Solution de prévoyance pour le pilier 3a et les avoirs de libre passage
Valeur au 31.12.2024 dans la monnaie de référence du fond OLZ Smart Invest 65 ESG* Pictet BVG-40 Index	Catégorie I	Devise CHF	Lancement 03.11.2016	Cours 117.27	Rendement décembre -0.90 % -0.16 %	Rendement 2024 6.65 % 10.54 %	Rendement cum. depuis le lancement 17.63 % 35.12 %	Risque Volatilité 6.54 % 6.56 %	Sharpe Ratio 0.31 0.57

Nous serons heureux de vous conseiller et de répondre à vos questions.

Solutions d’investissement pour des avoirs de plus de CHF 500'000.-.
Nous vous appellerons quand cela vous conviendra le mieux.

Ou contactez-nous directement:
+41 31 326 80 00
anlegen@olz.ch

Prénom et nom de famille

Name required

Téléphone

Phone required

E-mail

Cette adresse e-mail n'est pas correcte.

Choisissez une date

Choisissez une heure

8 – 10 10 – 12 12 – 14 14 – 16 16 – 18

Vos données seront traitées de manière confidentielle et ne seront pas transmises à des tiers.

Merci beaucoup.

Nous vous répondrons à l'heure demandée et nous nous réjouissons de vous parler.