Improved Inference in Financial Factor Models
L’étude empirique montre que pour l’analyse des modèles factoriels, tels que le CAPM ou le modèle Fama-French, ce n’est pas la régression standard OLS1 , largement répandue, qui doit être utilisée, mais la version ALS2, nouvellement proposée. La nouvelle méthode d’estimation adaptative prend en compte et contrôle l’hétéroscédasticité des données (résidus) qui est particulièrement prononcées en période de turbulence des marchés. La nouvelle méthode permet de mieux tester les analyses factorielles pour le développement et l’évaluation des stratégies d’investissement.
1 Ordinary least squares
2 Adaptive least squares
